Este comienzo de año no está siendo pacífico en los mercados, para lo que no acabamos de encontrar una explicación clara.
Se mencionan los problemas de la economía china, pero estos ya se conocían desde hace años. Se alude al entorno de bajos tipos de interés, pero son los propios mercados los que han sobrerreaccionado ante una mínima subida de los tipos de EE UU ¡de tan solo un 0,25%! Se citan los problemas de rentabilidad de la banca y se invocan las dudas sobre la solvencia de los balances bancarios, basándose en el comportamiento de unos instrumentos, los CoCos, de importancia relativa. Asistimos, por tanto, a una situación nueva, a una ruptura de las correlaciones históricas: el descenso del petróleo debería llevar a subidas de las Bolsas, en vez de provocar descensos y lo mismo se podría decir del descenso de tipos. ¿Qué nos dice esta evolución? ¿Estamos, acaso, en una repetición de lo ocurrido en 2007? No, en absoluto. No,0 al menos, desde mi punto de vista.
José María Roldán, presidente de la Asociación Española de Banca